Forum | Mysite

Ushtrime Te Zgjidhura Drejtim Financiar.13

Ushtrime te zgjidhura drejtim financiar.13: Buxhetimi i kapitalit

Drejtimi financiar eshte nje fushe studimi qe merret me planifikimin, analizen dhe vleresimin e vendimeve financiare te shoqerive tregtare. Nje nga aspektet me te rendesishme te drejtimit financiar eshte buxhetimi i kapitalit, qe eshte procesi i percaktimit te investimeve me te mira per shoqerine ne afatgjate.

Buxhetimi i kapitalit kerkon te zgjidhe disa probleme te lidhura me vleresimin e projekteve, koston e kapitalit, strukturen e kapitalit dhe politikat e dividenteve. Ne kete artikull do te trajtojme disa ushtrime te zgjidhura qe lidhen me keto tema, duke u bazuar ne literaturat e rekomanduara nga programi i lendes Drejtim Financiar 1[^4^].

Ushtrimi 1: Vleresimi i projekteve me metoden e vleres neto aktuale (VNA)

Shoqeria ABC ka dy projekte per investim ne dispozicion: Projekti X dhe Projekti Y. Te dy projektet kane nje kosto fillestare prej 100,000 dollar dhe nje jete ekonomike prej 5 vjet. Projekti X gjeneron rrjedhje arke neto prej 30,000 dollar ne vitin e pare, 40,000 dollar ne vitin e dyte dhe 50,000 dollar ne vitet e trete, te katert dhe te peste. Projekti Y gjeneron rrjedhje arke neto prej 60,000 dollar ne vitin e pare, 50,000 dollar ne vitin e dyte dhe 30,000 dollar ne vitet e trete, te katert dhe te peste. Kostoja e kapitalit per shoqerine ABC eshte 10%.

Cili projekt duhet te zgjidhet

Zgjidhja:

Per te vleresuar projektet me metoden e VNA, duhet te gjejme diferencen midis vleres aktuale te rrjedhjeve arke neto dhe kosto

kosto fillestare te projektit. Formula e VNA eshte:

VNA = VA(RAN) - KF

Ku:

VNA = Vlera neto aktuale

VA(RAN) = Vlera aktuale e rrjedhjeve arke neto

KF = Kosto fillestare

Per te gjetur vleren aktuale te rrjedhjeve arke neto, duhet te perdorim formulen e vleres aktuale te nje serie te perzier:

VA(SP) = RAN1/(1 + i) + RAN2/(1 + i)^2 + ... + RANn/(1 + i)^n

Ku:

VA(SP) = Vlera aktuale e series se perzier

RAN = Rrjedhja arke neto

i = Norma e interesit

n = Numri i periudhave

Per Projekti X, kemi:

VA(SP)X = 30,000/(1 + 0.1) + 40,000/(1 + 0.1)^2 + 50,000/(1 + 0.1)^3 + 50,000/(1 + 0.1)^4 + 50,000/(1 + 0.1)^5

VA(SP)X = 27,273 + 33,058 + 37,565 + 34,150 + 31,046

VA(SP)X = 163,092 dollar

VNAX = VA(SP)X - KFX

VNAX = 163,092 - 100,000

VNAX = 63,092 dollar

Per Projekti Y, kemi:

VA(SP)Y = 60,000/(1 + 0.1) + 50,000/(1 + 0.1)^2 + 30,000/(1 + 0.1)^3 + 30,000/(1 + 0.1)^4 + 30,000/(1 + 0.1)^5

VA(SP)Y = 54,545 + 41,322 + 22,539 + 20,490 + 18,628

VA(SP)Y = 157,524 dollar

VNAY = VA(SP)Y - KFY

VNAY = 157,524 - 100,000

VNAY = 57,524 dollar

Nga krahasimi i VNA te dy projekteve rezulton se Projekti X ka nje VNA me te larte se Projekti Y. Prandaj shoqeria ABC duhet te zgjedhe Projekti X si investimin me te mire ne afatgjate. 061ffe29dd